SYNOPSIS: Deze Investment Brief dd. 16/10/07 omvat 50 pagina's en acht charts. In de afgelopen twee jaar hadden de publicaties van FS, en met name het jaarlijkse Rienk H. Kamer-Symposium van november 2006 de crisis en daarmee het openbarsten van de grote Amerikaanse schuldenbubbel al aangekondigd.
Deze editie onderzoekt voor een actueel en historisch overzicht wat er thans gaande is de ontwikkelingen in en rond de huidige crisisverschijnselen in het economisch-financiële bestel (voor sommigen slechts beperkt en onterecht bekend als "subprime crisis" of "huizencrisis") en de zeer tegenstrijdige reacties daarop van de verschillende financiële markten. Dat laatste wordt mogelijk erdoor veroorzaakt dat er meer dan één crisis in ontwikkeling is. Meer waarschijnlijk lijkt tenminste drie of vier. Daarvan valt als belegger overigens ook te profiteren; dus niet alles is negatief.
De informatie en berichtgeving daarover is echter zeer beperkt en wordt bewust gehinderd door een beleid (of dwang) van veel verzwijgen en zelfs liegen door de verantwoordelijken. De financiële autoriteiten van hoogste niveau in Europa en de USA hebben bovendien al aangetoond dat zij nauwelijks op de hoogte waren van wat er zich achter de schermen van de financiële instellingen afspeelde. Dat lokte eerder paniekverschijnselen bij hen uit, terwijl zij trachtten de bevolking en beleggers gerust te stellen met de dooddoener "Geen reden voor paniek". Het afladen van miljarden in het financiële bestel door Centrale Banken om cruciale onderdelen ervan op de been te houden, gaat nog dagelijks door. Er zijn voldoende indicatoren om vast te stellen dat deze crisis, waarvan de verwachte uitbraak (in 2007) gedetaillerd door RHK werd voorspeld op zijn RHK-Symposium van november 2006, bij verre nog niet is afgelopen en ook haar potentiële omvang nog niet goed overzien kan worden.

Crisisontwikkelingen zijn thans gelijktijdig gaande op tenminste volgende vier fronten;

(1) Er is de veel besproken inzinking van de Amerikaanse huizenmarkt, natuurlijk, die ook volgens gerenommeerde geleerden en deskundigen ditmaal van een zeer kwaadaardig karakter, zowel economisch als financieel, kan zijn. Besmetting naar andere landen (Europa) is al begonnen.

(2) De kennelijk wereldomspannende en behoorlijk mysterieus gehouden kredietcrisis kan niet als rechtstreeks gevolg daarvan worden gezien, zoals algemeen wordt gesuggereerd. Het gaat meer om een hefboomcrisis en zij is vooral veroorzaakt door misrekeningen in modellen van financiële instellingen en fouten in de roemruchte waarderingen van de kredietwaardigheidsonderzoekers ('rating agencies') door bepaalde risico's van securitized debt met hefbomen te negeren maar wel van een AAA-zegel te voorzien. Mede daardoor strekken de negatieve effecten zich nu ook uit tot andere schuldinstrumenten en financieringen dan hypotheken. Het wantrouwen is ook tot de grote markt van obligaties beneden het niveau van staatsobligaties doorgedrongen. In de behandeling van dit onderdeel zit u in de exclusieve stoel van een insider.

(3) Mede door deze twee crisissen is de kans op een economische recessie in de USA op korte termijn in principe een zekerheid en het gevaar van besmetting daardoor in andere gebieden groter geworden dan aanvankelijk ingeschat. Qua timing zie echter punt 4.

(4) Aangezien 2008 een gevoelig politiek jaar in de USA is wegens de vierjaarlijkse presidentsverkiezingen dient evenwel rekening gehouden te worden met een (nog) agressievere poging van de Amerikaanse autoriteiten om zoveel mogelijk van deze problematiek nog 12 maanden lang fel te bestrijden en haar te exporteren via dollar-printen en een daardoor verdergaande feitelijke devaluatie van de US-dollar. Dat kan leiden naar een wereldwijd valutagevecht als katalysator voor de ware crisis o.a. middels een gevecht met competitieve devaluaties.

De editie wordt afgesloten met een onderdeel Scenario & Strategie onder de tussenkop Beleggen vanuit je 'luie' schietstoel. Daarin wordt het gedrag van de verscheidene financiële markten en beleggingen beoordeeld en de toenkomstige impact van de crisis(sen) daarop ingeschat met verwijzing naar specifieke sectoren.

• Antwoordnummer 97019, 2509 VH Den Haag; of
  
  
• per fax aan 070 – 358 66 64; of
  
  
• per e-mail (via Bestel-Coupon)
  
  

Volgens bekend patroon pleegt men een aflopende hype van de effectenbeurs nog even door te vieren op de kunstbeurs, o.a. in de veronderstelling dat kunst een "alternatieve belegging" zou kunnen zijn. Inderdaad komen veel gedragingen m.b.t. aandelen en kunst opvallend met elkaar overeen.
Rienk H. Kamer is haast uniek geplaatst om degene te zijn voor een analyse van de vraag in hoeverre kunst behalve een stuk schoonheid ook een goede belegging zou kunnen zijn. Naast beleggingsexpert is hij namelijk ook een groot en veelzijdig kunstverzamelaar.
In twee afleveringen analyseert Kamer diepgaand de financiële merites van kunst en vooral ook de kunstmarkt, met name de vraag in hoeverre kunst een belegging is of kan zijn. Historische waarde-ontwikkelingen en de verkoopbaarheid van kunst spelen daarbij een belangrijke rol. Hij geeft ook praktische tips, o.a. welke kunst financieel nog interessant kan zijn, en welke vooralsnog geen uitzicht op beleggingswaarde (meer) kan maken.

De analyse (in 2 delen) is in totaal 26 pagina's lang, en kunt u als navolgend aangegeven bestellen.